快讯：西部信托4.74亿"踩雷"海发医药 后者被列失信被执行人

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自承兴案后，如何确认应收账款的真实性曾被业界讨论过，对应收账款类融资也变得更加慎重。

最近陕西投资集团发布的公告又是应收账款爆雷问题，事情涉及旗下三级子公司西部信托的药企应收账款回购信托计划。

年6月，西部信托就福建海发医药科技股份有限公司(以下简称海发医药)对福建医科大学附属协和医院(以下简称福医协和医院)的应收账款债权设立了信托计划，共募集4.74亿美元，但期满后，海发医药无法回购，实质上

一般来说，医院有稳定丰富的现金流，但为什么海发医药最终不能赎回？ 一位信托企业人士对《每日经济信息》记者分析称，信托计划的存续期和对应的应收账款可能没有一一对应。 关于应收账款的真实性，因为不是向医院贷款，所以医院很少协助。

债权到期不可赎回

年6月29日，海发医药与西部信托签订《应收账款债权转让及回购合同》，约定西部信托将西部信托海发医药保理1号集合资金信托计划(以下简称保理1号)募集的资金用于受让海发医药对福医协和医院的应收账款债权。

并且，西部信托与海发医药签订《应收账款债权转让及债务履行确认书》以下简称确认书)和《差额弥补协议》。 《确认书》确认，海发医药根据药品采购合同，于年1月1日至年3月1日向福医协和医院共发放药品474177300元，福医协和医院对上述所有药品进行了检查，确认已完成接收。

《差额弥补协议》约定信托存续期间，信托财产专用户内可分配的资金不足以支付信托费用、信托报酬和受益人信托利益的，海发医药应当根据信托文件的约定以及甲方的《支付通知书》对信托资金不足部分无条件承担差额弥补义务。

后信托计划于年7月4日成立，总规模4.7375亿元，其中优先权3.79亿，劣后级9475万，信托计划存续期不超过36个月，且信托机构存续期满20个月以内，委托人向海发医药信托计划项下的全部

此后，西部信托分别于年7月4日、年11月16日和年12月21日向海发医药支付了3个标的应收账款转让金1.5亿、1.25亿和1.9875亿元，共计4.7375亿元。

年2月27日，西部信托根据合同约定，向海发医药寄送催款函，要求海发医药于年3月4日支付全部回购款4.7375亿元和年12月21日至年3月4日的73天溢价金。 年3月4日、年3月22日，西部信托再次向海地寄送医药发货单，要求海发医药立即全额支付上述回购款、溢价款及其他支付款。 并向谢文海、薛钰发出《关于西部信托海发医药保理1号集合资金信托计划的保证义务履行函》，要求其承担连带保证责任。 截至2004年4月17日，在西部信托多次督促后，海发医药、担保人等尚未履行支付义务。

此后，西部信托向陕西省高院起诉海发医药、福医协和医院、谢文海、薛钰，要求海发医药支付回购款4.7375亿元及支付日前的溢价和违约金，并在福医协和医院的支付帐户范围内承担连带保证责任，向谢文海、薛钰 目前，西部信托已被同意向陕西省高院申请财产保全。

对此，西部信托相关人士对《每日经济信息》记者表示，业务事件，不便透露。 记者每次给海发医药官网打电话时显示的两个固定词，一个号码停止服务，另一个号码不接通。

《每日经济信息》记者从阿里拍卖获悉，福建华通银行股份有限公司(以下简称华通银行)持有该信托计划的优先权信托单位1.2亿份，对应信托本金1.2亿元，于今年6月在阿里拍卖平台拍卖了该信托受益权 判断价格为9600万、20%，但没有人登记，目前该拍卖已被撤回。

海发医药是失信被执行人

《每日经济信息》记者观察到，除西部信托约4.74亿应收账款无法赎回外，海发医药还未支付3.78亿元回购款项，被列为丧失信用的被执行人。

除此之外，今年5月，工行闽侯支行申请冻结海发医药在鼓楼的房地产，冻结海发医药在银行保管的600万银行存款。 另外，其相关方薛钰名下的不动产和所有权也被冻结。

海发医药成立于2002年，注册资本近5亿，法定代表人为谢文海。 官网显示，该企业资金雄厚，是集医药高新技术产业、药物研发、生产、销售为一体的医药物流集团企业，拥有独立的进出口经营权。 销售网络覆盖全国各地，辐射香港、美国、欧洲等地区和国家的公司员工3000多人，公司价值100亿。 对此次参与的福医协和医院，为大型三综合医院，现有床位2500张，年门诊患者近200万人，年住院患者11万余人，各类手术11万余人。

一般来说，医院有稳定丰富的现金流，但为什么海发医药最终不能赎回？ 一位信托企业人士据《每日经济信息》记者分析，通常情况下，药企无法赎回应收账款可能是医院没有给药企花钱，医院的退保期限为3个月、半年。 信托计划的存续期和对应的应收账款不是一对一的，而是一个应收账款池，金额可能是固定的，但是里面的应收账款期限不同，所以最后不可能匹配。 关于应收账款的真实性，他说，现在无论是信托企业还是其他金融机构，都不是向医院贷款，医院很少协助，所以向医院保证不太容易。