快讯：重磅！上证指数改了，剔除ST股、科创板企业入列，科创50指数也来了

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刚才，上海证券交易所公布了上证指数的修改方法。 以下是时报君整理的编撰重点。

1、基准日仍然以1990年12月19日为基准日，以100点为基点。

2、样品选择

样本股由在上海证券交易所上市的股票和红筹公司发行的存托凭证组成。 去除st、*st股。

快评:指样本股增加科创板股和存托凭证。

3、样品调整

3.1上市后日均市值排在上海市前10位的证券被修改为上市3个月后计入指数，其他证券在上市1年后计入指数。

好评:这在一定程度上没有使中国石油等新股上市初期暴涨，之后股价暴跌，形成拉动指数的局面。

3.2如果被*st和*st的、戴上星星戴上帽子后下个月第二个星期五以后的第一个交易日起去除指数样本的星星脱帽，则按照相同的时间规则放入指数样本。

早评:剔除st股，在一定程度上起到优胜劣汰的作用。

4、什么时候实施？ 从7月22日开始实施。

这次上海综合指数调整早有预料。

这几年，调整上海综合指数的编制方法引起了市场的热议。 在今年的全国两会上，全国人大代表、立信会计师事务所理事长朱建弟在接受媒体采访时，提出了适当调整的编制方法，切实提高了指数的特征作用和内在稳定性。 中泰证券首席经济学家李迅雷5月25日也发文呼吁，沪指失真问题应引起足够重视。

5月29日晚，上交所回应调整上证邮件编制方法的建议，在研究上证邮件编制方法完整方案时，充分听取市场各方意见，借鉴国际最佳实践经验，修订指数特征功能，尽量与现有指数无缝衔接。

的上证综指编制方法，以上交所所有上市股票(包括a股和b股)为样本股票的发行股数为权重进行加权计算。 上证指数的编制没有反映核心指标公司对经济增长的贡献，因此没能真实反映近年来经济快速发展的结果。 关于沪指失真的原因，中泰证券首席经济学家李迅雷总结了以下4点。

1 .中国上市公司结构与宏观经济结构的变迁不完全同步。 上市公司结构中以前流传的领域占有率明显高于在gdp中的占有率，网络经济、数字经济、高科技经济等行业优质新兴企业的缺失影响了股指代表。

2、随着公司生命周期的变化，上市公司中微利或亏损类公司数量增加，绩差股得不到充分清算和退市，降低了整体股指点位。

.新股计入指数的时间有不合理之处，最近5年新股上市后平均持续9个涨停，在股票上市后第11个交易日股价最高点计入上证综指，随后进入漫长的熊道下跌通道，受指数拖累。

4 .加权方法问题，中国a股部分市值大上市公司自由流通占有率小，部分不足10%，上证综指与自由流通股加权的其他上证系列指数背离较大。

最令人诟病的是，一些之前传入的周期股高价发行，之后连续下跌，如中国远洋、中国石油、中国神华、中国铝业。 权重较大的中国石油，股价下跌至零头，上市十几年累计跌幅超过90%，拉动了上证指数。 bat等科技类头部公司，大部分在港股和美股上市，与a股无缘。

上证科创板50成分指数将于7月22日上市

另一个重要消息是，上海证券交易所当天还公布了上证科创板50成分指数。

根据规则，科创50指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50股证券组成，反映了最具市场代表性的科创公司的整体表现。

具体而言，指数简称科学创50，指数代码为000688。 以年12月31日为基准日，基点为1000点。

那个样本股所选的池子标准如下。

1、上市时间超过6个月的科创板上市12个月以上的证券数量从100只达到150只后，上市时间调整为超过12个月。

2、上市以来，日均市值排在科创板市场前5位的，定期调整数据调查，后10个交易日，上市时间超过3个月

3、上市以来日均市值排在科创板市场前三位，不符合条件ⅱ，但上市时间超过1个月，经专家委员会讨论通过。

具体样本股的选择:

(一)将符合上述标准的证券按过去一年日平均成交额从高到低排序，排名后10%的证券作为筛选对象样本；

(2)按照过去1年的日平均市场价格从高到低的顺序，选择排名前50位的证券作为指数样本。

另外，各个样本的权重在10%以下，前5个样本的权重合计在40%以下。

根据规则，科技50个样本股每季调整一次，样本调整的实施时间为每年3月、6月、9月、12月第二个星期五的下一个交易日。 每次调整数的比例几乎在10%以下。 标的股票被退市的，可以临时调整、剔除。

附上科创50成股名单:

1 :上交所修订上证综合指数编制方案的公告

为了提高指数编制的科学性，增强指数的特征功能，上海证券交易所和中证指数有限企业今天宣布，将于年7月22日修订上证综合指数的编制方案。

完整指数编制方案是国际主流指数的通行方法。 此次综合指数编制方案的修订将充分借鉴国际指数编制的修订经验，立足国内市场快速发展的实际，消除风险警示股，延长新股指数计算时间，纳入科创板上场证券，有助于上证综合指数更客观真实地反映沪市上市公司的整体表现。

我国资本市场建立了风险预警制度，风险预警实施的股票风险很高。 截至5月底，上证综合指数样本包括85只风险预警股，剔除此类股对指数本身的影响较小，但有助于发挥资本市场的优胜劣汰作用。

我国证券市场新股上市初期存在波动较大的现象。 从年到年，新股上市一年平均股价波动率为同期上证综合指数的2.9倍，有助于推迟新股上市一年后计入指数，增强上证综合指数的稳定性，吸引长期合理投资。 并且考虑到大市值新股上市后价格稳定所需时间总体短于小市值新股，设立大市值新股快速计提机制，上市以来日均市值排名前十的股票在上市三个月后计提，以保证上证综合指数的代表性。

随着科创板市场的顺利快速发展，科技创新型上市公司的数量和规模将持续增长，科创板上市证券将按照修订后的规则纳入，有助于进一步提高上证综合指数的代表性。

2 :关于上海证券交易所上证科创板50成分指数发布的公告

为了及时反映科创板上场证券的表现，为市场提供投资目标和业绩标准，上海证券交易所和中证指数有限企业于年7月22日收盘后，将公布上证科创板50成分指数历史相场，并于7月23日正式公布实时行情。

开市近一年来，科创板上场公司房屋数量稳步增长，市场运行平稳有序，公司科创属性突出。 截至5月底，科技创板上场企业105家，总市值1.6万亿元，符合国家战术，突破关键核心技术，吸引市场认可度高的科技创新公司上市，公司研发投入高，对推动经济优质快速发展具有重要作用。 作为科创板的第一个指数，上证科创板50成分指数有助于反映科创板上市证券的表现，进一步丰富投资目标。

指数编制借鉴国内外市场的成熟经验，充分考虑了科创板制度的特点和客观情况。 指数以年12月31日为基准日，基点为1000点。 样本空间包括科创板上市的股票和红筹公司发行并在科创板上市的存款证明。 考虑到科创板的客观快速发展状况和制度优势，现阶段将在新股上市6个月后纳入样本空间，科创板上市12个月后证券100只至150只后纳入上市12个月，并对大市值企业设定差异化纳入时间安排 经过流动性筛选，以市场价格指标进行抽样，实现对市场的客观表现。 使用自由流通股票的权重，为了不使股票的权重对指数产生太大的影响，设定了一定比例的股票权重上限。 适应板块高速发展阶段的优势，及时纳入有代表性的上市公司，建立季度定期调整机制。