快讯：三元基因转板科创板:产品单一 销售费用是研发费七倍

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新三板上市公司三元基因日前表示，企业首次向证监会申请公开发行股票，并向上海证券交易所申请在科创板上市，新三板企业辗转科创板科大军。 但是，三元基因仍面临许多问题，依靠单一产品的重组人干扰素1b，研发费用占收入的比例很低，远远不及销售费用，能否成功板块还没有受到考验。

产品结构只依赖重组人干扰素1b

资料显示，三元基因是一家从事生物医药研究、开发、生产和销售的企业，主要产品为多种规格注射用重组人干扰素1b (商品名:运气激素)。 粉剂、多种规格的重组人干扰素1b注射液、重组人干扰素1b喷雾剂、重组人干扰素1b滴眼液。 三元基因主要通过研究、开发、生产、销售重组人干扰素1b等药品来获取收入、现金流和利润。

三元基因官网显示，目前销售的产品只有运气素吗？ 粉注射剂，水注射剂，其余的运气素？ 滴眼剂、喷雾剂、多剂量自注射笔等产品即将上市，另外，企业还在研究儿科专用干扰素吸入剂、第二代长期干扰素等5种产品。

三元基因年报显示，企业营业收入很大程度上依赖重组人干扰素1b产品，年度、年度和年度，企业重组人干扰素1b的销售收入占企业营业收入的比例分别为99.92%、99.95%和99.98%。

一家证券公司报告称，目前全球干扰素药物市场规模维持在80亿美元左右，市场由拜耳、百健艾迪、默克和罗氏四家企业主导，长期干扰素市场受乙肝、丙肝口服药物挤压，整体市场规模 在国内市场结构上，据pdb数据统计，干扰素销售厂商达20多家，竞争非常激烈，罗氏的长期干扰素整体居首位。

这意味着三元基因面临着产品单一性和市场规模萎缩的双重压力。 近年来，三元基因尝试开拓不同细分市场，企业在原有肝炎科市场之外，相继开拓儿科市场、肿瘤科市场、血液科市场、眼科市场、皮科市场等。 但必须注意，开拓新市场需要精准投资，对三元基因也同样是挑战。

销售费用是研发费用的7.44倍的应收账款高企业

随着科创板公司不断申报，市场对申报公司成色的讨论也越来越多，但具体量化为公司经营数据后，专利、研发费用所占比例、研发人员所占比例等指标一般成为客观衡量标准。 三元基因科学的发色到底怎么样？

三元基因年报显示，从年到年，企业各期研发费用分别为1112.23万元、1544.2万元和1875.25万元，研发投资占营业收入的比重分别为6.44%、6.31%、6.23%，为研发费用之最

年到年，三元基因分别实现营业收入1.73亿元、2.45亿元和3.01亿元，三元基因研发费用逐年上升，但三年累计研发费用为4531.68万元，三元基因近三年累计研发费用占近三年营业收入的比重

值得注意的是，三元基因的销售费用很高，但年报显示，本期销售费用达到1.39亿元，占营业收入的比重为46.34%，企业销售费用是研发费用的7.44倍。

具体来说，企业的销售费用主要是市场宣传费，达到1.23亿元，达到88.45%。

此外，三元基因面临应收账款高企风险，企业年、年和年应收账款余额分别为6871.94万元、7470.57万元和8083.83万元，分别占同期营业收入的39.77%、30.53%和26.86%

三元基因在年报中表示，企业客户首要为大型国有商业企业，形成坏账的概率较低，企业已按照坏账政策做好坏账准备，但仍有个别规模相对较小的客户自身经营状况出现异常，企业应收账款无法收回的风险。