快讯：全通教育欲20亿买吴晓波频道，或难破“魔咒”

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如果卖了吴晓波频道，吴晓波还能每年买套房。

在《大败局》、《动荡30年》、《跌落100年》等作品中，吴晓波作为财经作家而闻名。 现在，吴晓波再次作为公司的家出现在人们面前。

3月17日晚，全通教育公布，企业计划通过发行股票的方式购买杭州巴九灵文化创意股份有限公司(以下简称杭州巴九灵) 96%的股份，并拟募集配套资金。 预计此次交易将构成重大资产重组，企业股自去年3月18日上午上市以来停止。

无论是全通教育的收购意图，还是吴晓波频道被剥离，还是上市公司购买公众号的前车之鉴，都给这笔交易蒙上了神秘的面纱。

估值达到20亿元

公告称，杭州巴九灵法定代表人为吴晓波，注册资本7500万元，经营范围为组织文化艺术交流活动、市场调研、公司管理咨询等。

在股票方面，上市公司皖新媒体持股比例为14.9%，为第一大股东。 吴晓波和妻子邵冰冰分别直接拥有杭州巴九灵12.81%的所有权，是杭州巴九灵的实际统治者。 蓝彩投资(股12.42% )、百匠投资(股3.23% )和楼江(股3.56% )均为吴晓波、邵冰冰的一致行动者，吴晓波实际控制44.83%的投票权。

据悉，知名新媒体吴晓波频道由杭州巴九灵运营，是其核心资产。 另外，巴九灵旗下的产品还包括美丽的+、百匠大集、巴九灵大头频道。

据企业调查，年1月，杭州巴九灵全资子公司上海巴九灵文化传播有限企业(以下简称上海巴九灵)已完成A轮融资，诚挚资本投资、浙商创投资、大头为路、普华资本和投资，融资额达1.6亿元，投资后估值20亿元。

何易其主

从财经作家到公司家的身份转换，吴晓波似乎很有信心。

作为公司的吴晓波，旗下企业跨越图书出版、自媒体运营、从以前开始就是农业、定制酒等不同行业。

威胁不炒股的吴晓波更早在年内触电进入a股资本市场。

年11月19日，皖新媒体以1.57亿元的价格收购杭州蓝狮文化创意有限企业(以下简称蓝狮) 45%的股权，成为蓝狮的第一大股东。

交易完成后，蓝狮管理小组和创始股东仍保持着经营自主权。 吴晓波还有33.76%，蓝狮估值3.5亿元。

在此次交易中，吴晓波等股东做出业绩承诺，年-年、蓝狮实现的净利润应分别在2200万元、2600万元、3000万元以上。 实际上，蓝狮年-年净利润分别为2280.6万元、2655.02万元、3114.48万元，对应的业绩承诺完成率分别为103.66%、102.12%、104.82%。

据皖新媒体半年报报道，报告期内，蓝狮实现营业收入2962.25万元，净利润707.56万元，比去年同期有不同程度的增长。

虽然实现了业绩承诺，但是蓝狮的营业收入每年下降了23%。

据《国际金融报》记者报道，年，蓝狮新增新媒体业务版块吴晓波频道，新媒体收入占总收入的38.8%。 但是，该业务板块于年被剥离。 蓝狮表示，这将积极调整产品服务，聚焦出版服务主业，剥离新媒体业务，以投资方式进入媒体产业。

这意味着，在此次收购之前，从吴晓波频道诞生之初，就背靠新三板企业蓝狮和上市公司皖新媒体。 但只是因为企业业务发展迅速而被剥离，此次吴晓波频道借势全通教育再次回归a股市场。

公开资料显示，蓝狮去年11月在新三板挂牌，去年3月挂牌。

摘牌前夕，蓝狮提出定增方案，以22.25元/股的价格发行494.4万股，募集1.1亿元。 定增完成后，皖新媒体和吴晓波持股对蓝狮的比例分别为44.55%、27.51%。

资本老手

收购方全通教育也不是无名之辈，去年5月曾达到历史最高股价467.57元(不权)，成为a股首个高价股票。 但随着在线教育概念的热度消失、泡沫挤出，目前全通教育的市值比最高价格下降了80%以上。

关于收购杭州巴九灵的目的，以及杭州巴九灵是否与主要教育新闻化行业家校交流新闻服务全通教育的现有业务有协同作用等，企业董秘阀门有关人士向记者表示，现在是无声期，不便接受采访。

如果拉长战线，收购市场上已经有全通教育的身影，也可以看到上市后的资本运营。

年1月28日，全通教育发布上市后首次重大资产重组预案，标的资产为继教网和西安习悦100%股权。

年3月23日，全通教育退出原募集投资项目，利用募集投资资金收购河北皇典25%股，向河北皇典增资，增资完成后，企业持有河北皇典51%股。

年报显示，全通教育在年内一口气收购了河北皇典、西安习悦等9家子公司。 这9家子公司收购日至期末净利润合计为8906.37万元，占上市公司当年净利润的77%。

年，全通教育又收购两家企业，分别是上海温曦和小区互联互通。

收购9家全通教育的自然业绩有所上升，但剥离新合并的造血子公司后，全通教育年净利润为0.27亿元，同比减少40%，业绩有了很大变化。

年净利润下跌-1037.51%的情况下，全通教育对杭州巴九灵的收购是否希望再次达到掩盖业绩下滑的效果？

另一方面，一口气吃掉9家企业后，全通教育的年商誉达到11.79亿元，占总资产的近50%。 据全通教育年三季报报道，企业商誉共计13.93亿元，占总资产的比重达到51.27%。

巨额商誉也为全通教育付出了代价，自年上市以来，全通教育在年业绩上首次出现亏损。

全通教育年业绩快报显示，企业归母净利润为-6.21亿元，增减波动幅度为-1037.51%。 企业称亏损的发生主要是商誉减值为主的资产减值损失造成的，企业根据公司会计准则的相关规定，对合并的子公司进行了初步的商誉减值测试，初步估算商誉减值金额为6.43亿元。 另外，由于整体宏观环境对客户资金的影响等，企业部分项目类应收账款的回收无望，企业对相关应收账款做好了谨慎的放贷准备。

结束魔法

全通教育不是第一家购买微信公共平台的上市公司，也许不是最后一家。

经过约一年的磨合，上市公司购买微信公共平台的一些事项都将落下帷幕，无奈之下可以中止收购计划，依然有些像周六。

与遥远的收购互联网批准的周六相比，38亿元的天价购买981公众号的汉叶股票更是引起市场的关注。

年4月27日，瀚叶股份计划以38亿元买入量子云100%股份。 那时，量子云旗下有981个公众号，粉丝累计超过2.4亿人，粉丝数超过100万人的公众号有86人，其中最大的公众号河马微卡拥有粉丝数1566.62万人。

这样天价收购微信公共平台自然引起市场的关注，上海证券交易所也对此发出了问询函。

经过各方追问，瀚叶股份调整合并方案，交易价格从38亿元调整为32亿元。 另外，拟发行股票募集资金的金额由10亿元以下变更为8亿5千万元以下。

年6月15日，上海证券交易所向瀚叶株式会社发出了二次询问函。 但是，瀚叶股份尚未恢复，宣布目前的资本市场环境和产业政策发生了变化，继续推动此次重大资产重组的一些事项面临一定的不明确因素，这是因为此次重大资产重组的一些事项中止了规划。

想要以15亿元收购旭航互联网的骆威文化也同样因为资本市场环境发生了重要变化而中止了这次交易。

汉叶股份放弃收购微信公共平台两周前，利欧股份也取消了以23.4亿元现金收购苏州梦嘉(主营微信新媒体文案营销企业) 75%股份的计划。 理由是，考虑到近期证券市场的较大波动，协议方对目标企业的评价存在较大差异。

一位知情人士向《国际金融报》记者表示，证监会对此类资产收购监管十分严格，难以推进。

全通教育有什么命运？ 能结束魔法吗？

产业时评人张书乐在接受《国际金融报》记者采访时表示，此前的主动中止并购，本质上表现为相关企业在并购过程中过于重视风口，带有许多投机的味道。 收购的目标，即公众号运营实体企业，矩阵式的号型团队不断增加，庞大的粉丝受众不具有强大的粘性，缺乏真正的新媒体带来了巨大的影响。 因为，新媒体的风向和受管制的外部环境一旦发生变化，就会动摇，最终放弃。 巴九灵不同，作为财经新媒体，依赖吴晓波的ip背书，近年来对财经报道的深度、清晰度和切入点，在相关行业有很强的影响，其客户粘性和媒体属性极强，大量垄断，有自己的文案，相当

一位证券公司人士指出，这也与全通教育收购杭州巴九灵的价格等因素是否合理有关。